金融服務

Revenue drivers

• 提供各类账户（储蓄、商业）、贷款（个人、住房、教育、商业）、财富管理、保险和投资银行服务。
• 通过保险箱费、卡费（信用卡和借记卡）、交易佣金、并购费、资产管理费、交易费和贷款利息产生收入。
• 利用线下和数字广告、电子邮件推广、电话营销和电子商务进行推广，以及线下销售优惠。
• 通过实体网点和应用程序提供便利。

Cost drivers

• 固定成本包括办公用地的租赁/租金、保险、维护、管理软件、税费、研发以及债券/证券支出。
• 可变成本包括薪资、市场营销、公用事业费、员工培训、品牌合作佣金以及投资/贷款损失。

Trend considerations

• 数字化和金融科技进步的采用率不断提高。
• 网络安全韧性的重要性日益凸显。
• 人工智能、区块链和云计算技术的集成。
• 对环境、社会和治理(ESG)因素的关注不断增加。

Key terminologies

• 净资产值（NAV）：互惠基金的资产总值减去负债，再除以流通股数。
• 不良贷款（NPLs）：处于违约或接近违约状态的贷款，表明存在潜在信用风险。
• 流动性比率：包括流动性覆盖率（LCR）和净稳定融资比率（NSFR）等比率，用于衡量银行满足短期和长期流动性需求的能力。
• 资产回报率（ROA）：衡量银行盈利能力的指标，通过净收入除以平均总资产计算得出。

Key Ideas

• 严格的偿付能力和资本充足率要求已到位。
• 长期负债必须与可预测的资产相匹配。
• 保费定价由精算模型和风险选择决定。
• 客户粘性较高，但竞争在加剧，尤其是来自数字保险公司的竞争。
• 理赔管理和欺诈防范是关键职能。
• 分销通过代理人、经纪人和直接数字渠道进行。

Revenue

• 来自人寿、健康、汽车、住宅和商业保险单的保费。
• 从准备金和浮存金产生的投资收入。
• 保单费用和行政费用。
• 再保险安排。
• 附加产品，如保修和特殊保障。
• 来自合作伙伴和经纪人的佣金收入。

Costs

• 固定成本：企业销售、管理和行政费用、理赔基础设施、代理商/经纪商网络和销售人员、技术平台以及市场营销和品牌开发。
• 可变成本：理赔支付和和解、再保险费、损失调整费用、客户获取以及欺诈调查和法律诉讼。

Trends

• 保险科技公司正通过人工智能和自动化现代化承保、理赔和分销流程。
• 数据分析和远程信息处理技术正在改进风险评估和个性化定价。
• 嵌入式保险模式在电子商务和金融科技平台中的应用不断增长。
• 气候变化正在增加巨灾风险，对财产保险模式构成挑战。
• 消费者正转向数字渠道购买保单和提交理赔申请。

Risks

• 灾难性事件（如野火、飓风）可能导致大额意外损失。
• 监管变化可能影响定价、准备金要求和产品可用性。
• 欺诈性索赔导致赔付率上升和调查成本增加。
• 不当的承保做法可能导致风险池不盈利。
• 长期低利率环保投资收入并压缩利润空间。

Overview

• 保险公司以收取保费的方式提供风险保障。
• 提供无形服务。
• 一个复杂且受到严格监管的行业。

Revenue Streams

• 来自保单持有人的保费收入，用于提供保障。
• 通过将收取的保费投入到产生利息的资产中获得的投资回报。

Cost Drivers

• 赔款支付及相关理赔费用。
• 获取成本，包括经纪人佣金、销售人员薪酬和营销费用。
• 行政费用，如法律、合规和承保成本。

Customer Segment

• B2C：收入水平从低到高的个人，通常具有清晰的信用记录。
• B2B：中小企业（SMEs）和大型企业。

Channels

• 离线：经纪人（通过分支机构和呼叫中心）和零售银行合作伙伴（自动取款机、收银员、经理）。
• 在线：保险公司网站、网上银行门户和专门的在线保险购物平台。

External Drivers/Risks

• 监管变化可能影响产品供应和合规成本。
• 网络安全威胁对客户数据和信任构成风险。
• 气候变化导致自然灾害索赔增加。

Trends

• 利用大数据理解客户行为并定制特定保险产品，以Metromile等公司为例。
• 保险科技公司的发展演变，专注于以客户为中心的解决方案，如Lemonade。

Revenue drivers

• 提供移动支付解决方案、点对点(P2P)借贷、新型银行、机器人顾问、区块链安全、监管科技和保险科技解决方案。
• 订阅模式产生经常性收入、免费增值、高级版和按使用次数付费的定价结构。
• 白标解决方案的许可费。
• 与政府机构或企业的合作伙伴关系，用于交叉推广活动和推荐计划。
• 金融科技采用激励措施和金融扫盲活动。
• 通过移动应用程序进行直接面向消费者(D2C)销售。
• 与金融机构的合作伙伴关系，提供白标解决方案。
• 通过零售商或电子商务平台进行分销。
• 通过分析和洞察将数据货币化。
• 许可专有算法或软件。
• 为金融机构提供咨询服务。

Cost drivers

• 固定成本包括研发、软件/应用开发和维护、监管和许可费用，以及服务器和数据中心的基础设施成本。
• 可变成本涉及数据存储和处理、交易费用、客户获取、客户支持和服务费用。

Trend considerations

• 金融服务数字化程度不断提高。
• 移动支付和数字钱包的应用不断增长。
• 加密货币和区块链技术的扩展应用。
• 影响金融科技行业的监管变化不断演变。

Key terminologies

• 机器人顾问：自动化投资平台，提供算法驱动的财务规划服务。
• 点对点（P2P）借贷：一个在线平台，将借款人与个人贷款人联系起来。
• 监管科技：利用技术帮助企业高效有效地遵守法规的技术。
• 保险科技：增强和优化保险业的技术，包括承保、理赔管理和客户互动等流程。
• 新型银行：仅在线运营、没有实体分支机构的数字银行。
• 白标解决方案：由一家公司开发但由另一家公司重新品牌化并销售的产品或服务。

Key Industry Trends

• 人工智能、区块链和加密货币正在为交易提供更便宜、更高效的数字分布式账本，加密货币正成为资产投资的更廉价替代方案。
• 数字交易的兴起和仅在线银行提供的具有竞争力的储蓄利率正在削弱对现金的需求。
• 金融去监管，如放松《多德-弗兰克法案》限制的立法，使小型银行能够获得市场份额。
• 由于需要超越基准表现的压力，私募股权基金面临更高的透明度要求，导致对基金和公司的审查更加严格。

Important Terminology

• AUM（资产管理规模）：公司为客户和自身管理的所有金融资产的市场价值。
• 私募股权：投资者和基金直接投资或收购私有公司，旨在改善运营和财务状况，以便最终出售或进行公开发行。
• 并购（并购交易）：并购是指两家公司合并成一个新实体，而收购是指一家公司接管另一家公司。

Important Calculations

• 净现值（NPV）：(CF) x 1 / (1+i)^n，其中 n = 期数
• 回收期：(固定成本) / 贡献边际(CM)

Important Considerations

• 当前投资组合
• 退出策略与时间范围
• 收购价格
• 员工与客户关系
• 市场趋势
• 税务与监管影响
• 客户风险偏好

Introduction

• 保险涉及提供保单，其中详细说明了保险人向投保人赔偿的条件。
• 人寿保险和非人寿（一般）保险之间存在重大区别。

Revenue Drivers

• 风险缓释的需求。
• 风险定价（保费）。
• 投资回报（来自已投资保费）。
• 增值服务（例如咨询、风险顾问、财富管理）。

Cost Drivers

• 索赔损失的频率和严重程度。
• 支付给销售渠道的佣金和获客成本。
• 费用和管理成本。

Key Industry Trends

• 保险公司越来越依赖经纪人、代理人和银行合作伙伴等中介机构来促进数字化和直接关系的建立。
• 风险保障变得更加创新（例如，按使用付费的车险、智能网络保险、艾滋病生命保险）。
• 越来越多地关注自动化和数字化，包括人工智能/机器学习，以改善客户体验、提高效率并降低成本。

Suppliers

• 再保险公司
• 保险价值链中的第三方服务提供商

Customers

• 个人（人寿保险、健康保险、汽车保险、家庭保险、旅行保险等）
• 组织和机构（商业损失保险、工资保险等）

Other Industry Metrics

• 偿付能力边际/资本要求：保险公司必须持有的资本储备，用于覆盖潜在损失。
• 赔款准备金提取实务：用于估计和预留未来赔款支付资金的方法。
• 承保（风险选择）胃口：保险公司愿意接受的风险类型和水平。
• 服务水平/赔款处理周期：赔款处理的速度和效率。
• 赔款欺诈检测水平：系统识别欺诈性赔款的有效性。

Major Regional Players in Asia

• 友邦保险
• 平安保险
• 东京海上控股公司
• 富卫保险
• 中国人寿