沙特機場地鐵直達還是分站，投資回報率能翻倍嗎？
練習這道中級merger & acquisition案例面試真題，涵蓋Manufacturing行業場景。包含詳細題目描述、澄清問題、分析框架和專家建議方案。來自 ProHub 835+ 諮詢案例面試題庫。
ProHub Comment
本案例測試候選人建立基礎設施投資評估的自下而上財務模型的能力。核心挑戰是透過邏輯分解（機場乘客→運輸方式→地鐵採用率）估計客流量，然後計算回本期。關鍵洞察是認識到在固定成本和有限定價權的情況下，改善回報的唯一槓杆是透過運營設計改變增加乘客量。
預計時間
26 分鐘
難度
中等
來源
HKUST
10
/ 100
我們的客戶是沙烏地阿拉伯基礎設施部。他們正在規劃建設一條地鐵直線，連線國際機場和利雅得市中心。
他們已經估計工程、採購和施工的前期投資為20億美元，其中60%由沙烏地阿拉伯主權基金資助，40%由基礎設施部資助。
他們委託我們幫助他們評估這一潛在投資。
釐清資訊
評估目標（由候選人提出）：客戶希望基於其投資部分（40%）的回本期進行決策，目標回本期低於25年。
澄清資訊：
- 使用地鐵的乘客數量
- 地鐵票價
- 工資
- 維護費用
- 公用事業費用
- 其他費用，如售票、列車清潔、站點管理
- 列車可以租賃（運營成本）或購買（前期投資）。本案例中將購買，因此應排除
- 根據該部的經驗，地鐵預期盈利率為20%
- 地鐵單張票價為5美元
- 可假設每年運營300天以便計算