專利懸崖來襲，製藥企業該如何自救？
練習這道中級pe / private equity案例面試真題，涵蓋Healthcare行業場景。包含詳細題目描述、澄清問題、分析框架和專家建議方案。來自 ProHub 835+ 諮詢案例面試題庫。
ProHub Comment
這是一個全面的併購案例,要求候選人診斷為什麼OncoCo的利潤下降(由於專利到期導致的仿製藥競爭)以及評估收購液態嗎啡權利是否在戰略和財務上是明智的。該案例測試了定量分析能力(margin計算、市場份額要求)和定性推理能力(商業模式契合度、聲譽風險、運營能力)。
預計時間
27 分鐘
難度
中等
來源
IESE
10
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一傢俬募股權基金的客戶擁有一家專業製藥製造商OncoCo,該公司專注於癌症治療。OncoCo不僅盈利,而且近年來經歷了穩定增長。因此,當OncoCo管理委員會表示預計未來利潤將下降時,私募股權基金感到驚訝。OncoCo管理委員會還建議透過收購額外資產來緩衝利潤下滑。特別是,OncoCo董事會獲得了購買液態嗎啡商業權的機會。
私募股權基金要求我們查明為什麼預期利潤會下降,以及他們是否應該推進此次收購。
釐清資訊
- 私募股權目標:息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)margin > 20%
- 液態嗎啡:用於治療劇烈疼痛,例如手術或嚴重受傷後,或癌症或心臟病發作引起的疼痛。液態嗎啡起效快,用於預期短期內會消退的疼痛,例如當你開始服用其他形式的嗎啡來幫助找到正確劑量時。嗎啡通常由疼痛專家處方
- 商業權是指OncoCo將能夠以其名義生產和銷售該產品。製藥公司通常購買現有庫存,並有機會與原材料供應商重新談判合同或繼續現有條件
- 收入下降:預計收入下降1億歐元
- 商業模式:OncoCo的收入來自一種治療非常小眾的晚期癌症的藥物
- 每年治療費用:1萬歐元
- 地點:歐盟