市中心高爾夫球場，是收購機會還是地產陷阱？
練習這道高級merger & acquisition案例面試真題，涵蓋Real Estate行業場景。包含詳細題目描述、澄清問題、分析框架和專家建議方案。來自 ProHub 835+ 諮詢案例面試題庫。
ProHub Comment
本案例需要系統的市場規模化，透過分層關於定價、容量和運營時間的假設來估計高爾夫球場收入。受試者隨後必須應用多種估值方法（DCF、基於土地價值的可比倍數）來三角驗證4000萬美元的估值是否具有吸引力，同時考慮重新開發選擇權和競爭動態。
預計時間
37 分鐘
難度
困難
來源
Duke
20
/ 100
我們的客戶FSB Capital Holdings LLP是一家專注於房地產的私募股權公司，擁有在中長期時間範圍內開發和運營物業的經驗。最近，FSB Capital交易源團隊得知加州聖地亞哥市正在考慮出售其一處市政高爾夫球場資產——位於聖地亞哥市中心附近的Balboa Park Golf Course。FSB Capital聘請我們對該潛在資產進行估值，評估收購後該物業的潛在增長戰略，並就是否應該與聖地亞哥市進行交易提供最終建議。
釐清資訊
- 客戶/公司資訊：FSB Capital擁有運營高爾夫度假村、酒店以及開發商業和有限住宅房地產的經驗。
- 行業/競爭資訊：附近的私人控股Riverwalk GC（27洞球場）正在被重新開發為包含住房、辦公室、商店和80英畝河濱公園的大型規劃社群。
- 產品資訊：球場包括18洞錦標賽級別球場、9洞執行球場、練習場、職業商店以及會所酒吧/餐廳。
- 物業位於更大的Balboa Park綜合體的東南角，該綜合體包含著名的城市動物園、博物館和海軍醫療中心（想象中央公園的一角）。
- 距市中心、會議中心、酒店、歷史悠久的夜生活街區（Gaslamp）5分鐘車程。
- 住宅社群位於球場的東側和南側。
- 價值鏈/收入資訊：高爾夫收入來自球手支付的一輪高爾夫球的果嶺費。典型的一輪包括4名球手。顧客通常在球場上或一輪後購買食物和酒精飲料。
- 案例約束條件：無