快餐巨頭收購甜甜圈店，協同效應值多少錢？
練習這道McKinsey 中級merger & acquisition案例面試真題，涵蓋Consumer Goods行業場景。包含詳細題目描述、澄清問題、分析框架和專家建議方案。來自 ProHub 835+ 諮詢案例面試題庫。
ProHub Comment
這是一個全面的併購案例，要求候選人透過獨立評估、協同效應識別和財務建模來評估收購價值。該案例從框架開發到定量分析邏輯推進，重點關注特許經營模式中的蠶食效應和整合挑戰。
預計時間
27 分鐘
難度
中等
來源
NYU
50
/ 100
假設我們的客戶是Great Burger (GB)，一家與McDonald’s、Wendy’s、Burger King、KFC等品牌直接競爭的快餐連鎖店。以門店數量衡量，GB是全球第四大快餐連鎖店。和大多數競爭對手一樣，GB為三大主要用餐時段（早餐、午餐和晚餐）提供餐點和“套餐”。儘管GB擁有一部分直營店，但其主要採用特許經營模式運營，85%的門店由加盟商擁有和管理（個人擁有並管理門店，向GB支付特許經營費，但選單、門店外觀等重大業務決策由GB控制）。作為其增長戰略的一部分，GB分析了一些潛在的收購目標，其中包括Heavenly Donuts (HD)，一個在美國和國際市場均有門店佈局的成長型甜甜圈生產商。HD也採用特許經營模式，但與GB略有不同。GB特許經營的是單體餐廳，而HD特許經營的是區域，加盟商需要在其區域內開設一定數量的門店。GB的CEO已聘請McKinsey，就其是否應該收購HD提供建議。
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