动物园斥巨资买恐龙，这笔投资值不值？

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这是一个以净现值分析为核心的、侧重定量的投资决策案例。该案例考察了候选人围绕盈亏平衡分析构建框架、计算年度现金流以及使用包含永续年金部分的净现值计算来确定最大购买价格的能力。29年的收入流（50年寿命减去21年当前年龄）提供了折现的时间范围。

預計時間 15 分鐘

難度中等

來源 Chicago Booth

50 / 100

我们的客户Lola Lo在美国的一个主要大都市区拥有一家并经营着一家动物园。最近，在South Pacific的一个小岛上发现了一只恐龙。这是世界上唯一的一只恐龙。Lola Lo希望调查购买这只恐龙是否是一个好的项目。

具体来说，请帮助我们的客户回答以下问题：

这只恐龙的体型与大象相当。
这只恐龙可以轻易地从South Pacific运到United States。
这只恐龙无法繁殖。
这只恐龙不具有攻击性，但不能与未经训练的人员互动。
动物园有足够的土地容纳这只恐龙并建造一个展区，而无需重新配置现有园区。
当前年龄：21岁
恐龙的预期寿命：50年
收入（年度）：Tickets: $2,000,000; Hotels Accommodations: $1,000,000; Movie & Entertainment Licensing: $500,000; Food in the Park: $500,000; Merchandise: $250,000; Research: $250,000
固定成本（一次性）：Exhibit Area and Housing Area: $15,000,000
变动成本（年度）：Staff to Serve the Dinosaur: $1,000,000; Food & Merchandise Sales: $250,000; Operations: $250,000
折现率 = 10%