此案例測試候選人在構建併購估值問題、從預測中提取關鍵財務指標以及正確計算投資回報率的能力。該解決方案需要仔細解釋財務資料(淨銷售額、銷售成本、銷售管理費用)以推導營業利潤,然後應用使用收入倍數的購買價格公式來確定投資基數和回報。 高階評論: - 50% 的投資回報率看起來很有吸引力,儘管這個估計是基於積極的收入增長和成本削減計劃。 - 銷售成本隨時間下降是有道理的,因為目標公司在兩年內預計實現 30% 的增長,因此可能會受益於規模經濟和供應商的批次折扣。 - 銷售管理費用主要是固定成本,所以它們在分析期間保持相對平穩不足為奇。