航空公司花一億買機場時段，真的是賠錢生意嗎？
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ProHub Comment
這個案例要求候選人超越基本財務分析，以認識戰略套利機會。關鍵洞察是，雖然Green Airlines無法從運營這些時段中獲利（零利潤情景），但這些時段對具有運營優勢的大型競爭對手（更大的飛機、更高的客座率）具有巨大價值。候選人必須計算這種差異價值，並建議採用5年持有和轉售策略，而不是運營整合。
預計時間
36 分鐘
難度
困難
來源
IESE
20
/ 100
由於一家大型航空公司最近破產，巴西航空管理局最近為該國最大機場之一的起降時段進行了拍賣。時段是指在特定時間段內在機場著陸和起飛的權利。在該國北部地區運營的小型區域航空公司Green Airlines被提供了10個時段，總價格為1億美元。如果Green Airlines接受購買這些時段，必須至少運營5年。Green Airlines的所有者兼執行長向您的公司諮詢，是否應該購買這些時段。
釐清資訊
- 機場時段是由機場所有者授予的許可證，允許被授予者在特定時間段內在該機場安排著陸或起飛
- Green Airlines目前不在討論的機場運營
- Green Airlines目前只運營區域航班，沒有計劃在其提供的航班中包含國際航班
- Green Airlines目前沒有必要的飛機來運營這些時段。管理層需要租賃5架飛機來運營10個時段
- Green Airlines必須支付的1億美元是一次性付款，必須在運營開始前支付
- 所有者/執行長的主要目標是獲得財務收益
- Green Airlines可以出售這些時段，但只能在運營5年後進行
- 如果Green Airlines不購買這些時段，它們將被出售給另一家航空公司