这是一个全面的并购案例，要求候选人通过多个维度评估收购价值：独立业务质量、协同效应识别、财务建模和整合复杂性。该案例从战略契合度分析有条不紊地进行到定量盈利能力计算，最后以综合问题结束，测试候选人向领导层沟通发现的能力。
假设我们的客户是Great Burger (GB)，一家与McDonald’s、Wendy’s、Burger King、KFC等直接竞争的快餐连锁店。GB是全球第四大快餐连锁店，按门店数量计算。与大多数竞争对手一样，GB在三个最大的用餐时段提供食品和"套餐"：早餐、午餐和晚餐。虽然GB拥有一些门店，但它主要采用特许经营商业模式运营，85%的门店由特许经营者拥有和管理（个人拥有和管理门店，向GB支付特许经营费，但菜单、门店外观等重大业务决策由GB控制）。
作为增长战略的一部分，GB分析了一些潜在的收购目标，包括Heavenly Donuts (HD)，这是一家拥有美国和国际门店的快速增长的甜甜圈生产商。HD也采用特许经营商业模式运营，但与GB的方式略有不同。GB对个别餐厅进行特许经营，而HD对区域或地区进行特许经营，特许经营者需要在该地区开设一定数量的门店。
GB的首席执行官聘请McKinsey为他提供建议，说明他们是否应该收购HD。