黃金礦企擴產能否獲利：6億美元投資值不值？

一家澳大利亞黃金採礦公司計劃透過開發相鄰礦區將產量從200噸增加到300噸/年。關鍵挑戰是在增加供應將推低市場價格的情況下，確定100噸產能增加是否證明6億美元投資的合理性。分析顯示，當價格從1200美元跌至1150美元/盎司，而產量增加50%時，5年即可回本，年增量利潤為1.5億美元。

關鍵洞察：

1. 在大宗商品市場中，價格由邊際（最後一）噸的需求決定；增加供應使整條供應曲線右移，降低均衡價格
2. 擴張可行性需要計算增量利潤（產量增加收益減去價格下跌成本），並與前期投資相比較
3. 競爭對手反應受進入壁壘制約；競爭對手需增加75%的產能才能觸發進一步價格下跌，限制了競爭威脅
4. 必須正確轉換單位（盎司/磅、磅/噸），並按照公司標準使用未貼現回本期分析