私募股權公司必須決定是否以每個頭盔30美元的價格收購一家佔美國市場60%份額的腳踏車頭盔製造商。該案例要求進行市場規模測算（約4000萬個頭盔/年 × 30美元 = 12億美元市場），使用可比倍數進行估值（價格/收入比率範圍為1:2至3:2），以及在9年內預計回報9%與公司7年內10%目標相比的回報分析。
關鍵洞察：
- 市場規模測算：自上而下的方法，使用人口 → 腳踏車騎手 → 頭盔使用者 → 更換週期來獲得可量化的可定址市場
- 可比公司估值：從歷史交易中提取價格/收入倍數，並應用於目標公司的收入以估算收購價格
- 私募股權投資標準：將預計回報（9年內9%）與公司最低收益率（7年內10%）進行比較，並評估與現有投資組合（腳踏車製造商協同效應）的契合度
- 成熟市場考慮因素：有限的增長潛力和監管利好（18歲以下頭盔佩戴強制令）創造穩定但低增長的動態
- 管理改善空間：之前的管理不善表明存在扭虧為盈的潛力；強有力的候選人應根據結構性市場制約因素權衡這一點