药企如何通过战略性剥离释放14.7B资本,实现22B价值创造?

ProHub Comment

这是一个复杂的资本配置案例,将战略撤资与投资组合优化相结合。该案例要求候选人确定要撤资的业务部门(动物保健——增长最低、与核心使命不符),计算资本收益(14.7B美元),然后应用盈利指数框架,在给定资本约束的情况下最大化跨竞争项目的净现值。强劲表现需要定量严谨性和定性风险评估。

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难度 中等
来源 Duke
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您的客户是Aperture Laboratories的首席财务官,这是一家领先的美国生物制药公司,市值超过1500亿美元。Aperture开发并制造多种产品,尤其以每年拯救数百万人的生命而自豪。由于未来10年公司价值增长缓慢,该公司面临投资者压力。投资者急切希望看到公司在下一季度宣布重大变化。首席财务官已经确定并评估了许多高增长、前景广阔但资本密集型的项目,但她没有足够的现金投资任何机会——她接下来需要做什么?

澄清信息

  1. 首席财务官直到现在才了解到,业务开发团队已经聘请JP Morgan评估动物保健业务的可出售性。他们已确定Aperture很可能会以3.5倍的企业价值与销售额比率收购动物保健业务。
  2. 如果被问及税收问题,请告诉受访者该交易已由JP Morgan结构化为免税交易。
  3. 如果被问及,请告诉受访者净现值包括资本投资。