语言
这是一个复杂的资本配置案例，将战略撤资与投资组合优化相结合。该案例要求候选人确定要撤资的业务部门（动物保健——增长最低、与核心使命不符），计算资本收益（14.7B美元），然后应用盈利指数框架，在给定资本约束的情况下最大化跨竞争项目的净现值。强劲表现需要定量严谨性和定性风险评估。
您的客户是Aperture Laboratories的首席财务官，这是一家领先的美国生物制药公司，市值超过1500亿美元。Aperture开发并制造多种产品，尤其以每年拯救数百万人的生命而自豪。由于未来10年公司价值增长缓慢，该公司面临投资者压力。投资者急切希望看到公司在下一季度宣布重大变化。首席财务官已经确定并评估了许多高增长、前景广阔但资本密集型的项目，但她没有足够的现金投资任何机会——她接下来需要做什么？
感谢面试官。在分析之前，我想先确认几个关键问题...
好问题。让我提供一些背景信息...
基于这些信息，我建议从以下几个维度来分析...
升级到 Pro 会员查看完整框架分析和解题思路
框架应重点关注融资方式，但也可能包括其他后续步骤，例如获得管理层对这些高增长机会的支持。
理想框架应包括融资方式（发行股票、融资债务、出售部分业务、取消现有项目以释放预算）以及资本部署方式（即投入项目中）。
学生可能会在框架中讨论损益表杠杆，这是可以的，但要检查他们是否意识到任何成本削减或收入增长措施都不会快速筹集资金，也不会满足投资者对重大变化的要求。
理想候选人将讨论每种融资方式的利弊。
升级到 Pro 会员查看完整建议和总结
回顾我们希望出售动物保健业务以筹集资本并投资上述3个项目：
风险：出售动物保健业务的能力（即寻找买家）、交易完成的时间安排等。
理想候选人还应对剩余的7亿美元提出建议，即股票回购、股息支付等。
Aperture Laboratories面临增长投资者压力，但缺乏资本来资助有前景的高回报项目。解决方案涉及出售低增长的动物保健部门获得14.7B美元，然后战略性地投资三个项目（GLP-1激动剂收购、产品制剂研究和制造成本削减），这些项目共同产生220亿美元的净现值，同时消耗140亿美元的收益，具有执行挑战的风险缓解策略。
关键见解：
升级到 Pro 会员查看原版案例文件
内容加载失败，请稍后重试
暂无原版文件