豪华邮轮收购：如何从10%利润跃升到40%？
#Travel & Tourism
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ProHub Comment
这是一个结构良好的盈利能力案例，要求候选人构建基于成本的商业模型，认识到在更高载客密度下摊销固定成本的重要性，并最终推荐收购可行性。该案例考察了框架、定量分析以及通过结构化问题解决能力得出明确业务答案的能力。
预计时间
26 分钟
难度
中等
来源
Chicago Booth
10
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我们的客户是FunCruiseLines，一家总部位于美国的主要邮轮公司。他们目前正在考虑收购一家新的豪华邮轮公司FSC (Fancy Small Cruises)。在此之前，他们希望确定FSC的盈利能力是否有提升空间。他们要求我们与他们的首席财务官（CFO）会面，并告知我们是否认为可以实现这一目标。我们应该如何构建这个案例？
澄清信息
- 首要目标是确定被收购方的盈利能力是否有提升空间。目标是将EBITDA从10%提升至40%。除非被问到，否则不要透露目标。
- FSC是一家全包式邮轮公司，每APCD（Available Passenger Cruise Day，即“可用乘客邮轮日”——这是邮轮行业的“单位收入”）收入为1,000美元。
- 博彩（赌场）收入可以忽略不计。
- FSC（调整前成本）：900美元/APCD
- FSC（调整后成本）：650美元/APCD
- FunCruiseLines：200美元/APCD
- 竞争对手平均：660美元/APCD
- FSC整合后的成本明细：公司薪资：10美元/APCD，办公室租金：5美元/APCD，燃油成本：45美元/APCD，船上薪资：220美元/APCD，港口停靠费：50美元/APCD，餐饮：100美元/APCD，岸上观光：220美元/APCD