电信企业并购：如何用协同效应抵消客户流失风险？
练习这道Accenture 中级merger & acquisition案例面试真题，涵盖Telecommunications行业场景。包含详细题目描述、澄清问题、分析框架和专家建议方案。来自 ProHub 835+ 咨询案例面试题库。
ProHub Comment
本案例考察候选人运用永续年金计算和协同效应分析构建并购估值财务模型的能力。关键挑战在于认识到，收购后每位客户的盈利能力最初会下降，只有通过现实的成本协同效应才能实现增厚。优秀的候选人还必须识别客户流失和假设敏感性方面的关键风险。
预计时间
26 分钟
难度
中等
来源
Chicago Booth
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我们的客户是一家在美国中西部地区运营的大型电信公司。他们主要提供三项服务：电话、电视和互联网。他们已经采取了多项成本削减措施，目前正在探索新的增长机会。另一家电信公司WIT Co主动接洽他们，希望其收购WIT Co的资产和客户群，这将使我们的客户从一家区域性公司转型为一家全国性公司。因此，我们的客户向我们咨询是否应该收购WIT Co的资产。
澄清信息
- 公司目标是在保持客户利润率的同时实现增长。
- 背景：WIT Co的资产集中在美国的三个州——CA、NY、FL。
- 客户：包括住宅用户和企业用户。
- 现有客户（指我们的客户）——营收85亿美元。
- 现有客户——成本75亿美元。
- 现有客户——500万用户。
- WIT Co（收购目标）——营收50亿美元。
- WIT Co（收购目标）——成本45.5亿美元。
- WIT Co（收购目标）——360万用户。